以小吞大留“后遗症” 维格娜丝高增长能否持续

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2019年06月29日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2019年06月29日

两年前，以小吞大并购“TEENIE WEENIE”，给维格娜丝带来了营收和净获利的暴升。但2019年一季度成果却出现大幅下滑，又让维格娜丝未来的发展蒙上了一层隐忧

据安福相册消息，6月21日，维格娜丝(603518.SH)发布公告称，经上海证券交易所核准，自6月26日，起公司证券简称将于由“维格娜丝”变更为“锦泓集团”，证券代码坚持不变。上市公司主体也将由“维格娜丝时装股份公司”更名为“锦泓时装集团股份有限公司”。

至于为何更名，维格娜丝证券业务代表夏天奉告《安福相册网》，“公司更名首要是出于整合资源，增强集团全体竞争力的考虑。跟着公司旗下品牌不断增多，集团称号不再合适使用旗下某一个品牌的称号。”

维格娜丝首要从事服装设计、出产和出售，现在旗下具有三个品牌：“VGRASS”（中文名即“维格娜丝”）、“元先”和“TEENIE WEENIE”。

据安福相册了解，2017年，维格娜丝以“蛇吞象”办法，从韩国留恋集团手中收购TEENIE WEENIE品牌，其时，TEENIE WEENIE?的收入和获利是维格娜丝的近三倍。其后。该公司一向在对这场并购进行消化整合，公司改名可以看成是这场整合的连续。而并购不但给公司带来了成果增加，也带来了“费事”。

被衣念公司告上法庭

最新的“费事”来自于TEENIE WEENIE品牌的老东家留恋。

近期，留恋集团旗下衣念（上海）时装交易有限公司将维格娜丝告上法庭，原因是认为维格娜丝旗下子公司甜维你（上海）商贸有限公司在交易TEENIE WEENIE品牌及资产的过程中，没有准时支付交易尾款。

在申述书中衣念公司称，两边于2016年8月31日签署了《关于TEENIE WEENIE品牌的资产与业务转让协议》，约好衣念将分两批向维格娜丝交给资产。

具体安排为：在衣念完结第一次交给后十三日内，且实践交给资产的比例不低于80%，维格娜丝应根据实践资产的交给比例，向衣念支付相应的转让款。

衣念公司完结第2次交给资产后的十三日内，且实践交给资产比例抵达97%，维格娜丝应向衣念支付剩余的全部转让款。如果维格娜丝未按照协议约好及时付款，衣念公司有权要求支付逾期违约金。

衣念认为，经过第2次交给，实践交给资产的比例已达98.1%，因此维格娜丝应按照约好在十三日内，将剩余转让款4.54亿元（含税）全部支付给衣念，但衣念没有及时收到维格娜丝的这笔钱，现要求并要求维格娜丝支付尾款及相应的逾期违约金。

关于此次诉讼，维格娜丝方面表明，本次诉讼是因为两边在全额支付尾款方面发作了不合，而且协商未果。衣念认为其交给的比例已抵达98.1%，应全额支付尾款。而维格娜丝认为衣念未按照协议的要求进行第2次交给，且经公司检验，其实践交给比例，未抵达全额支付尾款的条件，即实践交给资产比例未抵达协议约好的97%的要求。?

维格娜丝方面奉告《安福相册网》，“上述不合与维格娜丝的支付才干无关，公司已在本年1月底经过可转债等融资办法，筹集了支付全额尾款的资金。本案现在（6月19日）没有开庭，公司已组织专业律师团队进行应诉。该诉讼不会对公司日常经营和获利发作严峻负面影响。”

“蛇吞象”推高公司成果

据安福相册获悉，维格娜丝2014年登陆A股，但上市的最初几年，公司成果不振。2014年，公司营收和净获利为8.47亿元、1.38亿元，到2016年公司营收和净获利别离下滑至7.44亿元、1.02亿元。2015年维格娜丝收购南京云锦研究所股份有限公司（产品品牌为“元先”）100%股份，发力奢侈品商场，但表现依然不佳。

2017年3月，维格娜丝又收购了“TEENIE WEENIE”品牌在我国的资产，其时维格娜丝市值约为45亿元，但收购所需的资金却逾越55亿元。

2017年维格娜丝将TEENIE WEENIE的成果并表后，当年公司总营收达25.64亿元，同比暴升244.5%，归母净获利达1.87亿元，同比上涨89.32%。

2018年，维格娜丝完结营收30.86亿元，同比增加20.34%；归母净获利2.73亿元，同比增加43.65%。从分品牌来看，TEENIE WEENIE2018年完结营收21.93亿元，占总营收的比例为70.06%，贡献最为杰出；而VGRASS完结营收8.62亿，占总营收的比例为27.93%。而且TEENIE WEENIE的毛利率为69.21%，是三个品牌中最高的。

除提升了营收和获利之外，TEENIE WEENIE还协助维格娜丝进入了童装及男装商场。?

能否稳步增加存隐忧

不过，到到2019年逐一季度末，维格娜丝的高增加并没能得到继续。

2019年一季度，维格娜丝完结营收6.88亿元，同比下降8.71%；归母净获利1329.01万元，同比下降79.59%；扣非归母净获利1036.40万元，同比下降83.91%。

分品牌来看，TEENIE WEENIE营收下降了7.4%，VGRASS营收下降了12.2%，云先营收下降了1.5%。而且三大品牌的毛利率同期均有所下滑，其间TEENIE WEENIE下滑2.08%，云先下滑了2.17%，VGRASS下滑0.37%。同期公司的出售费用大幅上升了11%。?

此外，“蛇吞象”式的并购给公司带来了高额的财务费用。2017年收购TEENIE WEENIE形成了33.3亿元的长期借款，其间17.1亿元年利率7%，16.42亿元年利率4.75%。

尽管公司经过定向增发和发现可转化债券的办法在征集资金，其间本年1月底经过发行可转债征集资金7.46亿元（既为还并购尾款，也用作还长期借款等用途），让公司的长期借款有所下降，但到2019年一季度，公司的长期借款余额依然高达24.36亿元。一季度公司的财务费用为5783.92万元。

关于以上存在的问题，维格娜丝回复《安福相册网》，“一季度成果出现短期动摇，首要因为首要品牌收入都有所下降，导致经营获利下降；同时，受费用刚性影响，出售费用增加（首要是线上线下打折促销活动等费用增加），以及可转债报表利息增加等要素影响。一季度成果回调归于短期动摇，暂不影响公司商誉。公司二季度已在产品设计、定价、门店拓展、营销推广、促销活动以及费用控制方面做出相应调整，上述办法已开始抵达公司预期。从现在的情况看一季度出现的成果下降的趋势明显改变，二季度有望重回稳步增加的轨迹。同时，公司会采纳多种办法筹集资金，下降财务费用。”