利润受投资收益减少影响，摩登大道净利润将上涨

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2018年09月21日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2018年09月21日

据安福家园了解，　运营高档男装服饰起家，近年来转型电商渠道的摩登大路(002656.sz)2018年半年报发布后，便收到了深圳证券交易所关于其半年报的《问询函》，要求摩登大路阐明其营业收入同比上升，而净赢利及运营活动发生的净现金流量净额同比下降的具体原因及并购项目成绩下降等状况进行阐明。2018年9月18日，摩登大路发布公告，对《问询函》做出回复称，赢利体现受出资收益削减影响，扣非后净赢利将变为同比上涨。

成绩继续走低

据安福家园得悉，　摩登大路成立于2002年，原名卡奴迪路，是一家本乡高档男装服饰公司，于2012年2月28日挂牌深交所中小板。2015年，卡奴迪路推出电商渠道摩登大路全球时髦品牌交际渠道，并于2016年更名为“摩登大路”。摩登大路旗下自有品牌包含卡奴迪路、CANUDILOH HOLIDAY、买手店01MEN、DIRK BIKKEMBERGS，一起署理HUGO BOSS、Burberry、Ferragamo、Estee Lauder、LANCOME等多个国际品牌，并拥有百货商场、机场独立品牌店等实体终端。

摩登大路的成绩在挂牌当年到达极点，2012年，摩登大路完成营收6.36亿元，同比添加37.86%。完成净赢利1.77亿元，同比添加61.72%。可是之后摩登大路的成绩继续走低。

据安福家园报导，　2013-2016年，摩登大路别离完成营业收入7.99亿元、7.00亿元、7.24亿元和7.54亿元，对应净赢利别离为1.49亿元、0.15亿元、0.10亿元和-2.87亿元，净赢利下滑起伏别离为15.56%、90.01%、31.54%和2908.09%。

阅历了2016年2.87亿的巨亏，2017年，摩登大路出售比年亏本的控股子公司连卡福(衡阳)商业广场有限公司53%的股权，并由此获得近1亿元的出资收益。摩登大路2017年的成绩窘境也因而获得缓解，2017年公司完成营收约9.21亿元，同比上升22.16%，归属上市公司股东的净赢利约1.35亿元，同比上升146.94%。

到了2018年，依据摩登大路2018年半年报，公司2018年上半年完成营收6.44亿元，同比上升40.23%，可是归属于上市股东的净赢利5,269.04万元，同比下降49.96%，运营活动发生的现金流量净额-8,387.43万元，同比下降730.55%。

因为营收上涨40.23%，净赢利却下降49.96%，现金流更是下降了730.55%等要素，摩登大路半年报发布后，便收到了深交所关于半年报的《问询函》。

摩登大路关于深交所的问询，解说称，公司运营收入同比上升而净赢利下降的首要原因是2017年3月出售控股子公司连卡福(衡阳)商业广场有限公司股权发生的出资收益9,881.32万元，扣除该非常常损益的影响后，陈述期内净赢利为同比上升。运营活动发生的现金流净额同比下降的首要原因是陈述期新增部分署理品牌及互联网投入，导致运营活动所付出的现金添加所造成的。

并购转型电商渠道

因为男装事务成绩不佳，摩登大路开端追求转型之路。2015年，摩登大路推出了自己的电商渠道——摩登大路全球时髦品牌交际渠道，但是收效甚微。尔后，与很多追求转型的上市公司类似，摩登大路走上了并购转型之路。

2016年10月，摩登大路通过发行股份及付出现金方法以4.9亿元收买悦然心动100%股权。一起，公司征集配套资金2.3亿元。悦然心动主营事务是移动互联网应用技术的开发和运营效劳。

2016年，摩登大路募资8.52亿元，投向时髦买手店O2O项目，并获得意大利高档时髦运动品牌Dirk Bikkembergs的所有者LEVITAS S.P.A.51%的股权。

但是，摩登大路并购转型的路走得不算平顺，依据2018年半年报，陈述期内LEVITAS.S.P.A.亏本1,774.35万元。深交所的问询函中，要求摩登大路对LEVITAS.S.P.A.现在的事务规划、运营状况、盈余才能是否契合出资预期详细分析原因及合理性。

对此，摩登大路回复道：“陈述期内控股子公司LEVITAS S.P.A.在品牌保护、品牌推行、商场宣扬方面做了较多的费用投入，使品牌影响力和知名度进一步提高，但因为遭到鞋类授权商ZEIS集团陷入财务窘境的意外影响，导致陈述期内亏本-1,744.35万元，这并不契合本公司收买LEVITAS S.P.A.股权的出资预期。但是，这一影响并不是继续的，现在LEVITAS S.P.A.已向ZEIS集团宣布授权协议免除告诉和索赔，并在全球范围内进行新的鞋类授权商甄选鉴定，一起添加大中华区产品本地化生产代替进口的协议条款，估计新的授权协议签订后鞋类货品将从头康复商场出售，并将大起伏添加大中华区的出售规划和出售赢利，为本公司带来契合预期的出资报答。”

摩登大路发布半年报后，9月9日，光大证券发布研报以为摩登大路短期内估值偏高，维持其“中性”评级，并提示了股东减持、并购整合不妥、终端消费疲软、互联网事务开展不及预期等危险。