运动风、可持续 江南布衣为何不足一月又推新品牌

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2018年06月24日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2018年06月24日

来自莆田安福的音讯透露，中国内地首家在港上市的规划师品牌——江南布衣有限公司(以下简称“江南布衣”)，正在筹划推出第8个品牌，估计将在本月底发布运动休闲品牌ReverbbyJNBY，据了解，江南布衣创办人李琳约请德国规划师TillmanLauterbach作为该新品牌的构思总监。品牌风格主打运动、无性别和可持续时髦。不到一个月，这是集团推出的第二个新品牌，该集团上个月推出男装品牌SAMO。

作为国内抢先的规划师品牌，江南布衣正在迎来成绩添加的黄金期，财报显现，2018年上半年，受惠旗下女装主品牌JNBY收入添加23%，加上其他品牌如女装品牌less、男装品牌‘速写’及童装系列(CROQUIS)续录得按年双位数添加下，江南布衣的运营收入及经调整净赢利(除掉上市费用)别离按年添加26.2%和28%至16.5亿和3.12亿元人民币，别离占商场全年猜测的59%和78%，并高于2017年同期56%和69%的占比;此外，别的，跟着江南布衣线上规划逐步扩展，并连续推出新产品下，估计可提高在线事务毛利率。

据莆田安福了解到，江南布衣于1994年树立JNBY，自2016年于香港联合交易所有限公司上市。公司现在共有女装JNBY、高端女装less、男装规划师品牌速写、童装jnbybyJNBY、青少年装蓬马和家居JNBYHOME等多个品牌，详细来看：

主品牌JNBY女装自90年代起一向走文艺的风格，传达“天然、自我”的感觉，之后2011年收买的less品牌则更面向于高端工作女性，面料愈加优异，定价也会高出JNBY约20%。2017财年主品牌JNBY依然占有总营收58.5%。但自14年以来，该比重一向在逐步下降，公司希望在2019年左右将该比重降到50%左右，意在不断开展其他品牌，到达多品牌不断一起添加的意图。

据莆田安福得悉，2005年，江南布衣推出了男装规划师品牌速写，在国内是比较早进入该细分范畴的。其营收占公司总营收的比重由14财年的17%逐年添加，2017年到达21%。2011年，公司的童装jnbybyJNBY以心爱、纯真的风格问世，首要针对3-10岁儿童，近年来开展较快。现在，收入占比已到达12.6%，是现在除了JNBY和速写外占比第三高的品牌。

2016年孵化了自己的少年装蓬马，针对大儿童(8-14岁)，江南布衣以为该细分商场能够持续深挖，因为大孩子逐步对时髦有了自己的了解，不再合适童装心爱的风格，且少年装身高最高已达1.70cm，其尺码和规划对许多女孩子也较有吸引力。

同年推出的JNBYHOME现在集中在家居家纺的产品，床布靠垫毛巾等。未来江南布衣是想把该品牌打造成环绕粉丝生活方式的品牌，往其间不断参加品类，满意客户不但外在穿着的需求，愈加满意家中品质感、特性化的需求。

国元证券剖析师高翔表示，跟着国内消费商场的迭代开展，20世纪末及21世纪初的寻求世界大牌的风潮现已逐步淡去，人们关于LOGO和肯定品牌的狂热现已不复存在，中高收入人群开端对表现自我的风格和生活态度产生了更多的需求和巴望，显性奢侈消费正在被低沉内敛的隐性奢华所替代。而规划师品牌具有高辨识度，具有精准的客群定位，能充分满意消费者显示自我特性的新需求。

而江南布衣从20世纪90年代开端耕耘规划师品牌，在此大布景下近年来快速开展，在主品牌不断添加的一起拓宽了多个品牌，且新品牌均开展迅速，不断提高对总收入的奉献占比。2014至2017财年，公司营收由13.83亿元添加至23.32亿元，年复合添加19%。2018财年上半年，公司完成运营收入16.54亿元，同比添加26.22%;毛利方面，因为新品牌(less和速写2017财年毛利别离为69.7%和67.7%，均高于JNBY的62.2%，而童装2016财年毛利61.5%高于JNBY的60.7%，但2017财年略下降，至58.7%)毛利大多高于JNBY，跟着新品牌的不断兴起，加之，高毛利的线上出售开端奉献收入，全体毛利率由2014财年的58%添加至2017财年的63.2%。赢利方面，跟着营收不断添加，毛利提高，2014至2017财年，公司净赢利由1.49亿元添加至3.32亿元，年复合添加30.4%，FY2018H1到达3.12亿元。

高翔剖析，现在主品牌JNBY依然在总收入中占有肯定地位，FY2018年上半年运营收入9.7亿元，在总收入占比58.6%，且收入同比添加23.2%，作为一个20多年的前史的品牌来说，增速不断提高意味着越来越多的消费者开端改变消费理念和偏好，品牌的天花板很可能仍未到达。一起值得注意的是，尽管主品牌收入持续添加，但其在总收入的占比却在逐步下降。在FY2016年上半年中，JNBY占比65.8%，显着高于FY2018年上半年。

FY2018年上半年的收入构成上，JNBY、速写、童装、less、蓬马和JNBYHOME别离占比58.6%，19.7%，13%，7.3%，1.2%和0.2%。由此可见，江南布衣在各个细分品牌都开端逐步树立运营规划，非JNBY品牌占比由2014财年的26%添加至2018年上半年的41.4%。这也与公司的战略共同，即不断提高非JNBY品牌的占比，增强全体竞争力，下降fashionrisk，即单一品牌带来的危险。

当时，不同年龄层，性别，工作的消费者关于服饰的喜爱开端变得越来越多元化，消费习气也各有不同，为顺应这种趋势，为数不少的服装公司纷繁开端走上多品牌开展的路线，首要出于考虑品牌天花板和可持续开展。

高翔以为，江南布衣从创建主品牌JNBY开端一向秉承“将艺术融入生活”的理念运营品牌，至今已有6大品牌，别离掩盖女装、高端工作女装、规划师男装品牌、童装、青少年装及家居产品。在全体传递一致的品牌感的一起，每个细分品牌又有本身独特的规划，风格和客户定位都不同，满意不同集体的需求。逻辑上看，公司的品牌拓宽是遵从本身的生态圈概念的，从女装动身，逐步健全各个品类，现在除了服装，公司进一步打造粉丝的生活方式，推出家居品类，全方位满意客户的生活品质提高的需求。规划师品牌现在仍为小众商场，因而，寻求特性化，回绝同质化产品的人群会不断被吸引，但一起公司每个品类也会面对必定天花板，因而“多品牌，小而美”的扩展是一条良性开展的生长途径。

此外，依据赢商大数据中心，现在购物中心零售品牌调整趋势为：奢侈品/百货撤场，规划师品牌/调集店/潮牌等调整加快。部分标杆购物中心现已开端转换思路，经过积极引入规划师品牌来切换本身风格，打造差异化的新路线。购物中心的店效要显着高于街边店等其他方位的店肆，因而，规划师品牌未来盈余状况也值得等待。

截止本文发稿前，江南布衣收报19.88港元/股，跌幅1.58%，市值达103亿港元。