斯凯奇会成为下一个耐克吗？

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2019年12月14日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2019年12月14日

《安福家园》周六发布了一篇文章，直指斯凯奇 (NYSE:SKX)有望成为下一个耐克 (NYSE:NKE)。

今年以来，斯凯奇股价一改去年的颓势，反弹逾73%，跑赢了耐克、阿迪达斯(ADR) (OTC:ADDYY)、安德玛 (NYSE:UAA)等运动服饰巨子，涨幅仅次于露露柠檬 (NASDAQ:LULU)。

斯凯奇，会是一个比现在的耐克更好的出资吗?

靠“舒适度”、“性价比”斩获商场

近年来，瞄准休闲鞋类这个细分商场的斯凯奇实现了强劲增加。比起时尚的外观，这个品牌愈加重视舒适度，并由此收获了一大批忠实的粉丝;而且它的价格也处于中档水平，以399-699元为主(在美国则以50美元至70美元为主)，打折在不少顾客看来便是性价比的代名词。

分析师还发现这个品牌在中等收入家庭的妈妈集体中也十分吃香——她们喜爱为自己的小孩子买斯凯奇的鞋。公司首席财政官John Vandemore表示：“我们的中心人群并不是青少年时尚达人。”

走高性价比运动休闲鞋道路的斯凯奇还收获了一个优点，便是无需为与全球知名球队和运动员签署的代言协议付出高额费用。

别的，斯凯奇上新也十分迅速，其在美国加州的规划总部每年会推出3000多款产品，乃至一些样式会与竞争对手“如出一辙”。这也曾让斯凯奇多次堕入抄袭诉讼。今年10月份，耐克第四次将斯凯奇告上了法庭，称后者侵犯其规划专利。

尽管官司缠身，但不妨碍斯凯奇的增加。在20年前斯凯奇上市时，其年收入还远低于5亿美元;到去年，这个数字现已增加到了46亿美元。2015年，斯凯奇在美国的市占率逾越阿迪达斯和New Balance，成为仅次于耐克的第二大运动鞋品牌。

尽管从营收规模上看，斯凯奇还不足以与年入数百亿美元的耐克、阿迪达斯相抗衡，但它近年来的增加速度确实令两大运动巨子都无法小觑。在2010年由于顾客趋势的改变而经历大幅下滑之后，斯凯奇通过改进销售方案和评估体系走出低迷，并在2015年到达实现了30%以上的年销售增加。

估值具有吸引力，但增加放缓值得警惕

但值得注意的是，2015年似乎是斯凯奇最辉煌的时分。在这之后，斯凯奇的增速就突然放缓至10%至20%的低端区间。这与当年斯凯奇涉嫌虚假广告、美国运动品牌渠道萎缩有关。去年，斯凯奇的营收增加创六年最低，其中美国本乡的销售额增加几乎阻滞，仅为0.8%。

这意味着斯凯奇在国际商场上不容有失，需要以更快的海外增加来抵消本乡商场的阻滞乃至下滑。现在来看，斯凯奇在国际商场的表现还是可圈可点的，其国际批发和零售业务现已占有了公司总营收的近59%。尤其是在我国，斯凯奇瞄准了“安踏李宁以上、耐克阿迪以下”的这个商场真空地带。去年凯斯奇在我国商场的销售额到达141亿元，同比增加了36%，虽还不及耐克、阿迪达斯及安踏，但也超过了李宁、特步等品牌。

《安福家园》的文章指出，预计今明两年斯凯奇的每股收益将分别增加15%和12%，与耐克、露露柠檬适当。在此基础上，耐克和露露柠檬的预期市盈率分别为30倍和41倍，而斯凯奇仅为16倍。

从低于同类品牌的估值水平、国际商场尚不错的前景来看，斯凯奇的确也是个不错的出资标的。但近期整体收入增加有所放缓，仍然是出资者不得不面对的一个危险。